复杂性
研究文章

最优决策中国跨境并购:出价过高的角度

表6

关于回归的结果估计并购成功的概率和投标人的利润。
变量 (1)
因变量:成功的可能性		 (2)
因变量:投标人的利润
拦截 −0.5844 (−1.23) 1.03691 (1.57)
溢价 −0.02387 (−4.37) −0.00385 (−0.51)
Cash_payment 0.1174 (9.22) −0.02285 (−1.29)
克服困难的办法 −0.0579 (−4.33) −0.0238 (−1.29)
水平 0.0031 (0.27) 0.0059 (0.38)
Final_control −0.1645 (−11.84) −0.0464 (2.40)
Target_size −0.1996 (−3.25) 0.14462 (1.69)
Target_Hightech −0.08948 (−7.20) −0.01365 (−0.79)
Target_patent −0.00399 (−1.16) −0.0109 (−2.30)
Target_ROA −0.03535 (−2.22) −0.04454 (2.01)
目标_LEV 0.0661 (2.29) 0.0219 (0.55)
Acquirer_size 0.0105 (0.20) −0.14108 (1.97)
RelativeSize 0.7517 (2.01) −0.9646 (−1.85)
国内生产总值 0.3039 (3.54) −0.00715 (−0.06)
TFP_FAPG 0.02467 (3.63) −0.00184 (−0.19)
出口 0.03534 (5.17) 0.0033 (0.35)
LogDistance 0.0444 (1.33) −0.02916 (−0.63)
不。的观察 346年 346年
邻接的R2 0.9513 0.023
表6总结了估计的结果(3)和(4)计算出价过高。T统计数字在括号中。 , ,和 指示意义为1%,5%和10%的水平,分别。使用在程序获得的回归估计。列(1)的因变量是成功的概率和列(2)投标人的利润。感兴趣的两个关键系数系数溢价: 是估计的 和 的 。根据研究数据收集,我们并没有发现意义的回归系数在列(2)溢价。t(−0.51)发表在括号。