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清平周、王长、李娟,周Shugong菱,李, ”地区上市公司的信用风险预警研究在中国基于物流模型”,离散动力学性质和社会, 卷。2021年, 文章的ID6672146, 8 页面, 2021年。 https://doi.org/10.1155/2021/6672146
地区上市公司的信用风险预警研究在中国基于物流模型
文摘
本文旨在提出一种新的方法来国家地区上市公司的信用风险特征,使上市公司在中国避免涉及信贷危机。本文选择54个河北省上市公司为研究样本,建立上市公司信用风险评估的指标体系从四个财务指标类别包括盈利能力、操作能力、偿债能力和增长能力。本文第一次滤液十五索引使用灰色聚类方法从四个金融类别和发现的有效变量预测模型。然后本文谓词的上市公司的信用风险概率使用逻辑回归模型。最后,通过分析财务数据的年度报告的54个河北省上市公司从2012年到2017年作为样本数据,仿真实验验证利用SPSS软件进行。结果表明,灰色聚类分析的逻辑回归模型具有较高的预测精度和有很强的预测能力对上市公司的信用风险进行评估。灰色的物流评价起着非常好的作用在中国地区上市公司的财务预警。
1。介绍
上市公司信用风险的关注增加投资者和研究者。研究人员通常构建信用风险评估模型,以避免信贷风险。有四种评价方法广泛应用(1]。这四个方法包括信用评级方法,多元统计分析方法,动态测量分析方法,人工智能神经网络方法。然而,四种方法有一些缺陷。例如,信用评级方法是一个主观的推测;因此,该方法是相当有限的。动态测量分析方法能够准确地描述的信用风险是由于企业信用质量的变化(2]。然而,中国的股票市场还不成熟;股票市场的价值不能反映企业的真实价值。人工智能方法的缺陷是,有时候这种方法有时可能会陷入局部最优和方法不能得到最优解(3]。多元统计分析方法是传统的静力学方法。它主要包括多元判别分析和物流模式分析。该方法相对成熟和广泛应用于许多领域。许多学者采用的物流模式。例如,一个名叫唐Haiou著名研究员分析了30家上市公司的财务指标和验证z分数模型的有效性。物流模型分析建立Logistic回归模型通过使用原始数据。该方法操作方便。然而,有时这种方法不能得到较高的预测精度(4]。
因此,在本文中,作者建立上市公司信用风险的逻辑回归模型,利用灰色聚类方法来估计模型的参数。逻辑回归模型很容易操作和灰色聚类方法可以提高预测精度。本文研究中国地区上市公司的信用风险和他们的财务状况。财务指标作为因变量来量化风险。信用风险评估主要关注债务偿还能力。变量的值分为两种类型:“默认”和“正常”对应公司高信用风险和信用风险较低的公司(5]。变量,本文选择二进制变量,本文使用谓词逻辑回归模型来上市公司的信用风险,因为这种方法被广泛用于解决二元分类问题。正如我们所知,如果公司有更高的风险被认为是一个正常的公司,这将是比信用风险较低的公司更危险的公司被认为是一个更高的信用风险。因此,本文可以使用0.3作为削减指出构建逻辑回归模型。逻辑回归模型的准确率可以达到81.5%。本文使用逻辑回归分析作为主要建模方法。选择模型索引,使用灰色关联聚类方法简化信贷风险评价的指标体系,可以避免共线问题的解释变量(6]。因此,本文结合灰色关联度聚类方法与信用风险模型的实际情况来选择变量和构造逻辑回归模型。本文还分析和评估了河北省上市公司的信用风险。它不仅有效地降低了共线问题的解释变量,也保证了解释性最大的变量(7]。
2。方法
2.1。建筑模型
2.1.1。评价指标的标准化
假设观察对象的数量米, 是一个n维随机向量。X是公司的财务指标。n是金融指标选择的数量。由于不同的价值范围或选择财务指标的计量单位,有必要规范财务指标。常见类型的指标属性值可分为效益指标,固定成本指数,指数。效益指数的指数越大越好。对面的成本指数相当。固定指数指数接近某个值,就越好(8]。一般来说,我们可以采取以下方法来处理这三种类型的指标:
效益指数
成本指数
固定指数 在哪里的最优值是固定指数
标准化矩阵Y可以通过标准化最初的索引值根据上述方法。
2.1.2。灰色关联聚类分析
公司的财务指标是高相关性和多重共线性。如果不解决,独立变量逻辑回归模型的预测功能将大大减少9]。因此,本文运用灰色关联聚类方法来解决公司的财务指标,简化索引和减少关联和共线性10]。
灰色关联聚类可以计算每个样本的关联度根据灰色理论和类似的因素结合起来形成特征变量的相关矩阵(11]。本文运用灰色关联聚类簇的方法选定的财务指标。每个集群被认为是一系列类似的指标变量的集合。金融指标重新分类,每个集群的集群和最具代表性的因素被选中代表本系列。灰色聚类方法不仅保证了充足的信息,而且降低了变量之间的多重共线性问题[12]。
标准的矩阵Y,尽管 ,计算的绝对关联度易和Yj;因此,三角矩阵一个是获得。
在这里, ,被称为矩阵的特征变量相关矩阵吗一个。
如果关键值R∈[0,1],这通常是必需的R> 0.5。当≥R易和Yj合并成一个类。关键值影响的分类。一般来说,越大R值,接近1。更好的集群,集群组将会有更少的变量。的值越小R,接近0,粗集群,集群中的和将会有更多的变量组。R可以根据实际需要调整和之间的相关性因素。然后我们确定最终的指标变量构建逻辑回归模型。上面提到的方法没有要求样本量,操作方便。它能有效地克服了变量之间的多重共线性问题[13]。
2.1.3。模型建立
如果我们研究一个公司的信用风险,信用风险的公司的价值可以被视为一个二进制变量(0 - 1)分布的随机变量。逻辑回归是最常用的方法来研究这些变量(14]。
假设原始数据序列的上市公司的财务指标变量 ;然后 是实际的观测值15]。信用风险的概率之间的非线性关系模型假设和变量的财务指标将出现如下:
通过使用分对数方程,(5)转换成一个线性函数:
财务指标变量函数如下:
方程(6)是物流功能。方程(7)是财务指标变量的线性组合,影响信用风险发生的概率。是解释变量。参数是一个常数项。参数是一个逻辑回归系数。是财务指标变量的数量。通常,我们使用迭代法来估计回归系数和常数项的逻辑函数(16]。根据灰色理论,我们建立一个微分方程17]:
这封信一个和信u被称为待定系数(18]。的区间值一个(−2 2)。我们可以得到矩阵一个- - - - - -u,矩阵被称为灰色参数矩阵。矩阵是 。通过计算参数一个和参数u(19),我们可以获得的预测价值 。然后本文进行了灰色模型的精度检验。残余误差进行测试。剩余误差函数如下:
残差的方差描述如下:
残留误差的平均值是描述如下:
2.2。实证分析
2.2.1。样本选择和索引选择
从2012年到2017年,有56个河北省上市公司;其中一个是ST公司。确保样本的可比性、Fangzhan ST公司,删除。由于金融指标的金融企业的特殊性,Baoshuo股票也被删除。因此,本文的样本是54河北上市公司a股市场从2012年到2017年。这些54属18种不同行业的公司在行业分类由中国证券监督管理委员会,他们有强大的工业表示(20.]。18个行业编号如下。
A1:煤炭行业,A2:食品制造业,A3:酒和饮料制造业,A4:冶金行业,A5:水泥制造业,A6:化工、A7:家具制造业,A8:纺织工业,A9:皮革、皮毛、羽毛,和他们的产品,A10:制药行业,A11:机械行业,A12:电子行业,首次购物热发电行业,阿:水路运输行业,A15:信息技术服务业,A16:批发和零售贸易行业,第A17:房地产业,那么:畜牧业。以这些18个行业分类为观察对象,每个观察对象有15个特征数据,来自于财务指标,影响上市公司的信用风险21]。
本文选择15个财务指标作为候选人四个财务指标变量的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力。金融指数的数据来自不同行业的上市公司年度报告22]。选择财务指标如下,如表所示1。
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2.2.2。变量的处理
基于上述示例数据和相关数据的金融指标,每个行业指数的平均值作为灰色聚类分析的基础(23)(见表2详细的数据)。灰色聚类分析的数据是使用灰色建模软件叫做灰色建模(版本3.0)。
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特征变量的相关性矩阵得到如表所示3。
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在本文中,0.85的临界值是作为分类的基础。临界值不仅保证了充足的信息,而且简化了索引(24]。这15个财务指标分为八个类别。X1,X3,X15被分组到一个类别;X2,X6,X10被分组到一个类别;X5和X14被分组到一个类别;X7和X11被分组到一个类别;×8和X12分成另一个类别;和另三个索引X4,X9,X13是单独分为一个类别。最后,本文选择了八个财务指标X1,X2,X4,X5,X7,X9日,X12,X13的建模。
2.2.3。建模
物流模型样本包括不健康的公司和健康的公司(25]。大多数学者认为这些上市公司已被特别处理(ST。圣)不健康的公司;其他的是健康的公司。然而,这种分类方法不适合区域上市公司样本数据。因此,我们不能把这些分组指数的上市公司是专门治疗与否(26]。我们应该考虑全面上市公司财务状况的各个方面。
上市公司的信用风险的发生与企业的财务状况27]。因此,本文认为,如果一半以上的上市公司财务指标恶化的迹象,与行业平均水平相比,该公司将有信用风险。如果公司信用风险,这是不健康的,该值为1;如果没有信用风险,即“健康”的值为028]。
在物流模型中,切割点的选择有很大的影响在模型的结果29日]。在实际应用程序中,减少的价值点和不健康的公司满足日益增长的关系的误判率(30.]。这意味着更大的切割点的值,误判率就会越高。一般来说,这不是很危险,一个健康的公司判断失误是一种不健康的公司。然而,似乎更危险,公司具有较高的信用风险被认为是一个健康的公司。因此,本文以上述考虑,最终选择0.3切割点构建物流模式31日]。
通过使用SPSS软件,利用最大似然估计,逻辑回归分析对上述8个变量进行了逐步回归方法(32]。从SPSS软件的输出结果如表所示4。最后,两个变量进入模型:总资产回报率比X2,营业收入的增长率X13。如果重要的价值观X2,X13是小于0.05,这说明,这两个变量具有良好的统计特性,和变量显著。
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评估数据模型的拟合效果,有必要测试h l模型的拟合程度。测试结果如表所示5
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当显著性水平为0.05和df = 8,卡方检验的临界值是15.507。卡方值h l为6.061 < 15.507,重要的价值0.64 > 0.05。根据这个,可以得出结论:h l测试可以通过,该数学模型可以较好地适应数据33]。因此,物流功能。
默认的预警模型
考虑到公司的X2,X13个数据,我们可以计算出公司的违约概率。模型的精度检验结果如表所示6。
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2.2.4。实证测试
进一步测试的有效性物流默认预警模型基于灰色关联聚类分析(348],本文随机选择健康的公司和8不健康的公司为实证测试(数据来自河北省上市公司2017年年度报告由Ruisi数据库)(35]。违约概率可以通过计算16个企业的财务数据为方程(7)。测试结果如表所示7。
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3所示。结果与讨论
从数据分析,我们发现两个指标总资产回报率比和营业收入的增长率发挥重要作用在上市公司的信用风险评估。这两个指标与信用状况正相关的上市公司36]。研究河北省的区域上市公司,我们使用的所有样本数据模型的参数估计,因为少量的样本数据。然后,我们实现所有样本数据的预测价值,并检查预测效果根据准确率和误判率(37]。根据表6,综合物流模型的分类准确率是81.5%。健康公司的分类准确率是85%。不健康的公司的分类准确率是71.4%。因此,该模型具有良好的预测能力(38]。
从表8,我们可以看到,信贷风险评估模型的预测精度河北省上市公司(建立了逻辑回归方法)达到81.25%,和误判的概率是18.75%。预测结果比较满意(39]。
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4所示。结论
本文利用灰色聚类分析集群的财务指标选择上市公司实现指数的影响减少,减少指标之间的相关性。并保证财务指标信息不受损。逻辑回归分析用于构造索引,减少信贷风险评估模型可以减少无效数据收集的工作负载。实证研究结果表明,该模型具有较强的预测能力和准确性评估在中国上市公司的信用风险。它可以发挥预警作用的上市公司的信用风险。
数据可用性
使用的数据来支持本研究的发现可以从相应的作者。
的利益冲突
作者宣称没有利益冲突有关的出版。
确认
这项研究受到了高校的科技研究项目在河北省,批准号ZD2020403;唐山师范大学科研项目,批准号2020年首次购物;河北省自然科学基金,批准号A2019105110。
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