研究文章
的影响机制不同的研发投资现金流的可用性:来自中国的证据
|
|
年轻的 |
成熟的 |
年轻的 |
成熟的 |
| (1) |
(2) |
(3) |
(4) |
|
|
|
0.794 |
0.191 |
0.824 |
0.717 |
|
(0.283) |
(0.316) |
(0.242) |
(0.177) |
|
|
−3.035 |
1.492 |
−4.300 |
−2.850 |
|
(1.998) |
(2.692) |
(1.715) |
(1.930) |
|
|
0.015 |
0.006 |
−0.018 |
−0.012 |
|
(0.025) |
(0.031) |
(0.023) |
(0.018) |
|
|
0.010 |
0.005 |
0.004 |
−0.005 |
|
(0.013) |
(0.015) |
(0.010) |
(0.012) |
|
|
−0.022 |
−0.012 |
−0.025 |
−0.014 |
|
(0.009) |
(0.010) |
(0.010) |
(0.010) |
|
|
0.001 |
−0.015 |
0.009 |
−0.005 |
|
(0.004) |
(0.005) |
(0.004) |
(0.003) |
|
|
|
|
0.001 |
−0.002 |
|
|
|
(0.003) |
(0.003) |
|
|
|
|
0.018 |
0.017 |
|
|
|
(0.012) |
(0.013) |
|
|
|
|
−0.004 |
0.003 |
|
|
|
(0.004) |
(0.004) |
| 时间的假人 |
是的 |
是的 |
是的 |
是的 |
| 公司的假人 |
是的 |
是的 |
是的 |
是的 |
| AR (1) |
0.000 |
0.016 |
0.000 |
0.000 |
| 基于“增大化现实”技术(2) |
0.140 |
0.979 |
0.840 |
0.122 |
| 汉森 |
0.697 |
0.533 |
0.539 |
0.366 |
| 奥林匹克广播服务公司。 |
3533年 |
3643年 |
3063年 |
3198年 |
| 公司 |
1116年 |
1005年 |
1073年 |
954年 |
|
|
请注意。健壮的标准在括号错误; < 0.01, < 0.05, < 0.1。通过一阶差分GMM估计。时间和公司固定效应是包含在所有的回归。滞后值日期从条t - 3到t-5利用作为所有解释变量的工具。另一个公司年龄选择标准执行。公司只有不到10年的经验列出归类为年轻的公司,剩下的公司都算作成熟的公司。回归在列1和4是完整的样品;列2和5中回归年轻公司子样品;和回归列3和6的成熟公司子样品。
|
