复杂性
研究文章

协调效果和最佳的宏观审慎政策与货币政策的政策选择

表1

福利的改进最优货币政策规则和LTV宏观审慎规则的组合。
最优参数值 病人的家庭 不耐烦的家庭 银行家 总社会福利
泰勒1 + LTV宏观审慎规则
LTV只取决于输出 = 0.16 −0.2241 0.6480 −0.0910 0.0242
LTV只取决于房价 = 0.60 −0.6274 0.8442 3.9934 0.2955
LTV只取决于输出和房价 = 0.60; = 0 −0.6274 0.8442 3.9934 0.2955
泰勒2 + LTV宏观审慎规则
LTV只取决于输出 = 0 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
LTV只取决于房价 = 0.60 −0.4089 0.6953 2.8011 0.2128
LTV只取决于输出和房价 = 0.60; = 0 −0.4089 0.6953 2.8011 0.2128
泰勒3 + LTV宏观审慎规则
LTV只取决于输出 = 0 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
LTV只取决于房价 = 0.53 −0.2231 0.6441 1.9097 0.1541
LTV只取决于输出和房价 = 0.53; = 0 −0.2231 0.6441 1.9097 0.1541
请注意。当LTV只取决于产量的因素,解决方案是在[0,1]区间参数的步骤0.01 。当LTV取决于房价的因素,解决方案是在[0,1]区间参数的步骤0.01 。当LTV取决于输出和房价的因素, 以0.01为一步[0,1]区间, 以0.01为一步[0,1]区间,和所有组合的两个参数用于解决这个问题。结合总社会福利的提高,确定最优福利。为了使标志的含义直观,福利变化乘以- 104。当福利变化值是正数转换后,这意味着福利改进;此外,当它是负的,这意味着福利损失,下同。