复杂性 复杂性 1099 - 0526 1076 - 2787 Hindawi 10.1155 / 2019/9190273 9190273 研究文章 中国农业上市公司的融资效率的分析基于机器学习 https://orcid.org/0000 - 0001 - 6354 - 9349 历下 1 https://orcid.org/0000 - 0002 - 1182 - 1838 张ydF4y2Ba Xueli 2 Tabak 本杰明·M。 1 经济学院的 天津商业大学 天津300134 中国 tjcu.edu.cn 2 经济学院的 《尉缭子》北京大学 北京101149年 中国 bwu.edu.cn 2019年 10 7 2019年 2019年 04 04 2019年 14 06 2019年 24 06 2019年 10 7 2019年 2019年 版权©2019历下刘Xueli詹。 这是一个开放的文章在知识共享归属许可下发布的,它允许无限制的使用,分布和繁殖在任何媒介,提供最初的工作是正确的引用。

农业企业在中国的经济发展发挥重要的作用。然而,与其他企业相比,农业企业面临严重的财务问题。融资困难是融资效率的问题。本文基于DEA方法,评估在中国39个农业上市公司的融资效率从2013年到2017年。结果表明,融资效率普遍较低,和农业全要素生产率的企业融资有减小的趋势,然后增加。融资效率的影响因素进行了分析使用托比特书回归模型和随机森林回归模型。我们发现以下:(1)随机森林回归模型显著优于托比特书回归模型,确定系数(R<年代up>2在完整的样本集)大于0.9。(2)总负债、财务费用、总资产回报率,存货周转率是影响农业上市公司融资效率的重要因素。(3)总资产回报率和库存周转率提高融资效率,而总负债和财务费用减少融资效率。最后,本文提出对农业企业的融资。

天津市哲学社会科学规划领导小组办公室 tjyy17 - 017
1。介绍</t我tle> <p>农业不仅给我们提供了食物和衣服,但也为我们提供了工业发展所需的能源和化工原料。这是一个基础工业与经济发展和社会稳定。农业企业是现代农业产业体系中最重要的组织和连接农民和市场的重要桥梁。农业企业比其他企业更难以操作,特别是在像中国这样的发展中国家(<xref ref-type="bibr" rid="B1"> 1</xref>]。他们不仅受到社会因素的影响,而且还受到自然因素的影响,特别是天气。在恶劣天气的影响下,农业企业可能受无法控制的因素,它可以增加企业失败的风险和违约<xref ref-type="bibr" rid="B2"> 2</xref>]。因此,农业企业经常面临更严重的融资问题[<xref ref-type="bibr" rid="B3"> 3</xref>]。公共部门资金被广泛认为是一个更有效的衡量农业进展(<xref ref-type="bibr" rid="B4"> 4</xref>]。然而,政府资金往往是有限的。有必要提高农业企业的外部融资能力和融资效率。研究农业融资主要集中在融资结构、融资模式,农业金融政策(<xref ref-type="bibr" rid="B5"> 5</xref>- - - - - -<xref ref-type="bibr" rid="B12"> 12</xref>]。减少et al。<xref ref-type="bibr" rid="B6"> 6</xref>]分析了机构融资对农业技术采用的影响在埃塞俄比亚,和结果表明,访问机构融资有显著积极影响农民的农业技术的采用。然而,很少有学者关注农业企业的融资效率。</p> <p>融资效率是一个关键的指标来评估一个企业使用资金的效率。从文学,我们注意到企业的融资效率的研究可以分为三个方面,包括区域(<xref ref-type="bibr" rid="B13"> 13</xref>,<xref ref-type="bibr" rid="B14"> 14</xref>)、行业(<xref ref-type="bibr" rid="B15"> 15</xref>- - - - - -<xref ref-type="bibr" rid="B17"> 17</xref>),和资本市场<xref ref-type="bibr" rid="B18"> 18</xref>,<xref ref-type="bibr" rid="B19"> 19</xref>]。耿et al。<xref ref-type="bibr" rid="B13"> 13</xref>评估上市公司的融资效率的机械制造行业的江苏基于Malmquist指数模型。马等。<xref ref-type="bibr" rid="B17"> 17</xref>]分析了21家上市公司的融资效率在LED照明行业在光伏行业,和结果表明,融资效率表现出上升趋势,但整体水平很低。董et al。<xref ref-type="bibr" rid="B18"> 18</xref>]分析了融资效率300在上海和深圳证券交易所上市公司从2008年到2014年,结果表明,中国上市公司的融资效率普遍偏低。数据包络分析(DEA)首先Charnes等人提出的是一种常见的方法用来评估融资效率(<xref ref-type="bibr" rid="B20"> 20.</xref>]。与其他方法相比,DEA方法有许多优点:不需要估计生产函数,它能够处理多个输入和输出,并能够分析每个评价单元的效率低下的原因。之前的研究也调查了内部和外部的影响因素对企业的融资效率。内部因素主要包括资本结构、融资成本、融资模式、产权性质,公司年龄,和公司规模<xref ref-type="bibr" rid="B21"> 21</xref>- - - - - -<xref ref-type="bibr" rid="B25"> 25</xref>]。外部因素主要包括宏观经济形势、金融发展、外部资金支持,法律环境,市场竞争,企业间信任<xref ref-type="bibr" rid="B26"> 26</xref>- - - - - -<xref ref-type="bibr" rid="B29"> 29日</xref>]。线性回归模型是最常用的方法在分析融资效率的影响因素。随着计算机技术的发展,机器学习的应用和游戏理论在经济领域逐渐增加,但公司金融领域的研究仍然是罕见的(<xref ref-type="bibr" rid="B30"> 30.</xref>- - - - - -<xref ref-type="bibr" rid="B33"> 33</xref>]。</p> <p>本文选择39个农业上市公司在上海证券交易所和深圳证券交易所从2013年到2017年,对中国农业上市公司融资效率的DEA模型,并探讨了内部和外部的影响因素对融资效率。我们为现有文献对企业融资效率三个方面。首先,我们仅仅关注农业企业,希望这项研究可以帮助提高农业企业的融资效率的整体水平。许多研究都集中在地区,融资效率的行业,资本市场。到目前为止,有相对较少的农业企业的融资效率的研究(<xref ref-type="bibr" rid="B29"> 29日</xref>]。第二,我们计算农业上市公司的融资效率在中国的股票市场。中国农业企业是一个重要的案例研究对于我们的目的。中国是一个农业大国,农业资源丰富,农业历史悠久,和一个巨大的农村人口。现在,超过20%的中国人口仍生活在农场。2016年,中国的农业产业化组织数量达到了417000,比2015年增加了8.01%。农业产业化是中国农业的发展方向,和农业企业的发展与中国农业的长期发展。第三个贡献是方法论。近年来,博弈论等方法和机器学习领域的应用越来越多的经济学,但很少有人将它们应用于融资效率的分析<xref ref-type="bibr" rid="B35"> 34</xref>- - - - - -<xref ref-type="bibr" rid="B38"> 37</xref>]。随机森林是一个机器学习的分类和回归方法提出的狮子座Breiman [<xref ref-type="bibr" rid="B39"> 38</xref>]。它已经被证明是一个有效的分析工具研究预测和响应之间的关系,因为其卓越的解释,可视化,和能力来处理复杂的非线性(<xref ref-type="bibr" rid="B40"> 39</xref>- - - - - -<xref ref-type="bibr" rid="B42"> 41</xref>]。随机森林回归模型用于探索内部和外部的影响因素对融资效率,和与计量经济学的回归分析结果进行了对比。本文不仅提供了示例应用程序的机器学习方法对融资效率的研究领域,但也有现实意义上的实证分析中国农业上市公司的融资效率。</p> <p>本文的其余部分组织如下。部分<xref ref-type="sec" rid="sec2"> 2</xref>本文介绍了模型中使用。部分<xref ref-type="sec" rid="sec3"> 3</xref>描述了关键变量和数据源。部分<xref ref-type="sec" rid="sec4"> 4</xref>提供了实证结果与讨论,包括农业企业和融资效率的评价研究的先例。结论和政策建议部分<xref ref-type="sec" rid="sec5"> 5</xref>。</p> </sec> <sec id="sec2"> <title>2。方法</t我tle> <sec id="sec2.1"> <title>2.1。DEA模型</t我tle> <p>引入数据包络分析(DEA) Charnes et al。<xref ref-type="bibr" rid="B20"> 20.</xref>)是一种非参数法测量相对效率的分析对象具有多个输入和多个输出。不同于其他测量方法,效率DEA模型将DMU是“黑盒。“我们不需要确定输入和输出之间的功能关系指标在使用DEA模型。介绍了线性规划的方法建立非参数分段表面观察到的数据,然后计算效率相对于这个领域。</p> <p>根据这些假设,DEA模型可以分为两类:规模报酬不变规模报酬(CRS)和变量(工具)。工具是CRS的改进模型,用于解释变量规模收入。当企业不满意的最优规模经营,工具可以避免的测量结果之间的混淆技术效率和规模效率。显然,我们应该使用工具与模型来研究农业企业的融资效率。</p> <p>假设有<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M1"> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>决策单位(研究),每个决策单元<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M2"> <mml:mrow> <mml:mi> N</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>输入和<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M3"> <mml:mrow> <mml:mi> 米</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>输出。让<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M4"> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> X</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ⋯</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> N</米米l:mi> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> T</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:math> </inline-formula>和<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M5"> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> Y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ⋯</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 米</米米l:mi> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> T</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:math> </inline-formula>被研究的输入向量和输出向量<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M6"> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>,分别。的<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M7"> <mml:mi> N</米米l:mi> <mml:mo> ×</米米l:mo> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:math> </inline-formula>输入矩阵和<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M8"> <mml:mi> 米</米米l:mi> <mml:mo> ×</米米l:mo> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:math> </inline-formula>输出矩阵<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M9"> <mml:mrow> <mml:mi> Y</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>代表我的数据决策单位。DEA模型可以如下所示:<disp-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M10"> <mml:mtable> <mml:mlabeledtr id="EEq1"> <mml:mtd rowspan="4"> <mml:mtext> (1)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> 米</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> n</米米l:mi> <mml:mi class="relop"> </mml:mi> <mml:mi> θ</米米l:mi> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> <mml:mtr> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> 年代</米米l:mi> <mml:mo> 。</米米l:mo> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> 。</米米l:mo> <mml:mi class="relop"> </mml:mi> <mml:mrow> <mml:munderover> <mml:mstyle displaystyle="true"> <mml:mo stretchy="false"> ∑</米米l:mo> </mml:mstyle> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> n</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:munderover> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> λ</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> - - - - - -</米米l:mo> <mml:mi> θ</米米l:mi> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ≤</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mtd> </mml:mtr> <mml:mtr> <mml:mtd> <mml:mi class="relop"> </mml:mi> <mml:mrow> <mml:munderover> <mml:mstyle displaystyle="true"> <mml:mo stretchy="false"> ∑</米米l:mo> </mml:mstyle> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> n</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:munderover> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> λ</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> - - - - - -</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ≥</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mtd> </mml:mtr> <mml:mtr> <mml:mtd> <mml:mi class="relop"> </mml:mi> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> λ</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ≥</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mtd> </mml:mtr> </mml:mtable> </mml:math> </disp-formula>在哪里<我t一个lic> θ</我t一个lic>表示DMU的效率得分<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M11"> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>和<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M12"> <mml:mrow> <mml:mi> λ</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>表示DMU的重量<我t一个lic> 我</我t一个lic>。当决策单元<我t一个lic> θ</我t一个lic>= 1,DMU是有效的;即。,我t年代输入和outputs have reached optimal combination in the production system.</p> </sec> <sec id="sec2.2"> <title>2.2。Malmquist指数模型</t我tle> <p>Malmquist [<xref ref-type="bibr" rid="B42"> 41</xref>)首先提出了Malmquist指数和使用这种方法来分析消费行为。基于Malmquist的作品,洞穴等。<xref ref-type="bibr" rid="B43"> 42</xref>1982年)提出了Malmquist生产力指数。Malmquist生产力指数是一种有效的衡量全要素生产率(TFP)的方法。Malmquist生产力指数从t期t + 1可以写成:<disp-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M13"> <mml:mtable> <mml:mlabeledtr id="EEq2"> <mml:mtd> <mml:mtext> (2)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> 米</米米l:mi> <mml:mfenced separators="" open="(" close=")"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mfrac> <mml:mo> ×</米米l:mo> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mfrac> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mo> /</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> </mml:mtable> </mml:math> </disp-formula>在哪里<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M14"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>,<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M15"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>是周期t的输入和输出向量,分别。<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M16"> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:math> </inline-formula>和<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M17"> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:math> </inline-formula>表示距离函数的DMU周期t和t + 1<我t一个lic> t</我t一个lic>作为参考。</p> <p>票价等。<xref ref-type="bibr" rid="B44"> 43</xref>)改进模型和全要素生产率(TFP)分解成效率改变(EC)和技术(TC)。公式表示如下:<disp-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M18"> <mml:mtable> <mml:mlabeledtr id="EEq3"> <mml:mtd> <mml:mtext> (3)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> 米</米米l:mi> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mfrac> <mml:mo> ×</米米l:mo> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfrac> <mml:mo> ×</米米l:mo> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mfrac> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mo> /</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> <mml:mlabeledtr id="EEq4"> <mml:mtd> <mml:mtext> (4)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> E</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> C</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mfrac> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> <mml:mlabeledtr id="EEq5"> <mml:mtd> <mml:mtext> (5)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> T</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> C</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfrac> <mml:mo> ×</米米l:mo> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mfrac> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mo> /</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> </mml:mtable> </mml:math> </disp-formula></p> <p>技术变革的速度(TC)可分为纯技术效率变化(PTEC)和规模效率变化(SEC)。公式如下所示:<disp-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M19"> <mml:mtable> <mml:mlabeledtr id="EEq6"> <mml:mtd> <mml:mtext> (6)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> P</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> T</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> E</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> C</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfrac> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mo> /</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> <mml:mlabeledtr id="EEq7"> <mml:mtd> <mml:mtext> (7)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> 年代</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> E</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> C</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 问</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> t</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mfrac> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mo> /</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> </mml:mtable> </mml:math> </disp-formula></p> </sec> <sec id="sec2.3"> <title>2.3。托比特书回归模型</t我tle> <p>融资效率是在0和1之间的值,也就是截断数据。当我们使用融资效率作为因变量,分析各种因素对融资效率的影响,可能会有偏见和不一致的普通线性回归估计结果。托比特书回归模型,也称为审查回归模型,旨在估计变量之间的线性关系时,要么是向左或向右审查在因变量<xref ref-type="bibr" rid="B45"> 44</xref>]。所以我们可以使用此方法来解决上述问题。该模型显示如下:<disp-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M20"> <mml:mtable> <mml:mlabeledtr id="EEq8"> <mml:mtd> <mml:mtext> (8)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mfenced open="{" close="" separators="|"> <mml:mrow> <mml:mtable class="cases"> <mml:mtr> <mml:mtd columnalign="left"> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mtd> <mml:mtd columnalign="left"> <mml:mi> 我</米米l:mi> <mml:mi> f</米米l:mi> <mml:mo> </mml:mo> <mml:mo> </mml:mo> <mml:msubsup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ∗</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msubsup> <mml:mo> ≤</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mtd> </mml:mtr> <mml:mtr> <mml:mtd columnalign="left"> <mml:mi> β</米米l:mi> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ′</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> ε</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mtd> <mml:mtd columnalign="left"> <mml:mi> 我</米米l:mi> <mml:mi> f</米米l:mi> <mml:mo> </mml:mo> <mml:mo> </mml:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> <mml:mo> <</米米l:mo> <mml:msubsup> <mml:mrow> <mml:mi> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ∗</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msubsup> <mml:mo> <</米米l:mo> <mml:mi mathvariant="normal"> c</米米l:mi> </mml:mtd> </mml:mtr> <mml:mtr> <mml:mtd columnalign="left"> <mml:mi> c</米米l:mi> </mml:mtd> <mml:mtd columnalign="left"> <mml:mi> 我</米米l:mi> <mml:mi> f</米米l:mi> <mml:mo> </mml:mo> <mml:mo> </mml:mo> <mml:msubsup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ∗</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msubsup> <mml:mo> ≥</米米l:mo> <mml:mi> c</米米l:mi> </mml:mtd> </mml:mtr> </mml:mtable> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> </mml:mtable> </mml:math> </disp-formula>在哪里<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M21"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>是因变量,<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M22"> <mml:mrow> <mml:msubsup> <mml:mrow> <mml:mi> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ∗</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msubsup> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>是潜变量,<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M23"> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> x</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ′</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>是独立变量,<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M24"> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>是参数向量,<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M25"> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> ε</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ~</米米l:mo> <mml:mi> N</米米l:mi> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi> σ</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:math> </inline-formula>是一个随机的扰动。</p> </sec> <sec id="sec2.4"> <title>2.4。随机森林回归模型</t我tle> <p>随机森林是一个美妙的机器学习方法用于分类和回归作为一个整体学习(<xref ref-type="bibr" rid="B39"> 38</xref>]。它包含几个决策树训练引导重采样方法。当样本输入退化,最终回归结果由投票决定这些决策树的输出。随机森林克服过度拟合的问题,具有良好的耐噪声和异常值。这是一个完全非参数统计方法,优化预测精度通过装配树的整体稳定模型估计。</p> <p>生成一个随机森林的步骤可以表示如下:<list> <list-item> <label>(1)</label> </list-item> </list></p> <p>引导重采样方法应用于随机抽取<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M26"> <mml:mrow> <mml:mi> k</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>最初的训练样本集,然后<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M27"> <mml:mrow> <mml:mi> n</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>回归树生成。</p> <list-item> <label>(2)</label> <p>为每个引导样品,unpruned回归树生长。在每个节点随机选择的预测和选择最好的分裂是预测。</p> </list-item> <list-item> <label>(3)</label> <p>预测新数据聚合的预测<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M28"> <mml:mrow> <mml:mi> n</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>树(即。,一个verage for regression).</p> </list-item> <p></p> <p>的均方误差(MSE)和决定系数(R<年代up>2</年代up>)作为评价标准模型错误。的计算公式如下:<disp-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M29"> <mml:mtable> <mml:mlabeledtr id="EEq9"> <mml:mtd> <mml:mtext> (9)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> 米</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> 年代</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> E</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> n</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:munderover> <mml:mstyle displaystyle="true"> <mml:mo stretchy="false"> ∑</米米l:mo> </mml:mstyle> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> n</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:munderover> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> - - - - - -</米米l:mo> <mml:msubsup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ′</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msubsup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> <mml:mlabeledtr id="EEq10"> <mml:mtd> <mml:mtext> (10)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> R</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> <mml:mo> - - - - - -</米米l:mo> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msubsup> <mml:mo stretchy="false"> ∑</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> n</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msubsup> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> - - - - - -</米米l:mo> <mml:msubsup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ′</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msubsup> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:msubsup> <mml:mo stretchy="false"> ∑</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> n</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msubsup> <mml:mrow> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> - - - - - -</米米l:mo> <mml:mover accent="false"> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mo> ¯</米米l:mo> </mml:mover> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msup> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mfrac> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> </mml:mtable> </mml:math> </disp-formula>在哪里<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M30"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>的实际价值是因变量,<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M31"> <mml:mrow> <mml:msubsup> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ′</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msubsup> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>是因变量的预测值,<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M32"> <mml:mrow> <mml:mover accent="false"> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> y</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mo> ¯</米米l:mo> </mml:mover> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>的平均值是因变量。</p> </sec> </sec> <sec id="sec3"> <title>3所示。指标选择和数据源</t我tle> <sec id="sec3.1"> <title>3.1。融资效率评价变量</t我tle> <p>的铰链是最佳的选择指标分析农业上市公司的融资效率使用DEA模型。在本文中,我们选择总资产,营运成本,和股权比例作为输入指标,选择资产周转率,每股收益,普通股股东权益回报率(ROE)作为输出指标。<list> <list-item> <label>(1)</label> </list-item> </list></p> <p>总资产(X<年代ub>1</年代ub>)。总资产是一项指标反映了企业的融资能力。这是普遍认为,大企业的总资产,企业的规模越大,企业的融资能力越强。</p> <list-item> <label>(2)</label> <p>营业成本(X<年代ub>2</年代ub>)。运营成本是指与公司的主要经营活动相关的成本。指标可以用来表示公司资金的使用。通常,企业的运营成本越高,企业的资本使用成本就越高。</p> </list-item> <list-item> <label>(3)</label> <p>产权比率(X<年代ub>3</年代ub>)。产权比率是负债总额的比例所有者权益。这是一个重要的指标来评估资本结构的合理性。企业的股权比例越低,其长期偿债能力越强。</p> </list-item> <list-item> <label>(4)</label> <p>资产周转率(Y<年代ub>1</年代ub>)。资产周转率措施的效率比公司利用其资产产生销售。它可以作为一个指标来评估企业资产的管理质量和利用效率。</p> </list-item> <list-item> <label>(5)</label> <p>每股收益(Y<年代ub>2</年代ub>)。每股收益是一个财务比率,衡量股票的每股净收益获得突出。每股收益越大,企业的股权融资能力越强。</p> </list-item> <list-item> <label>(6)</label> <p>普通股股东权益回报率(Y<年代ub>3</年代ub>)。普通股股东权益回报率计算净收益除以利息后,税收,和优先股股息平均普通股股东的权益。普通股股东回报率越高的股权比例,投资者的回报越高,企业的盈利能力越强。可以使用这个指标来反映企业的效率在使用自有资金。</p> </list-item> <p></p> <p>所选指标的值应该是积极的DEA模型,但本文中选择一些值是负的,所以需要无量纲的数据。列出的方法如下:<disp-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M33"> <mml:mtable> <mml:mlabeledtr id="EEq11"> <mml:mtd> <mml:mtext> (11)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:msup> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> Z</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi> ′</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msup> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 0.9</米米l:mn> <mml:mi> ∗</米米l:mi> <mml:mfrac> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> Z</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> - - - - - -</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 最小值</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mo> ⁡</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> Z</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 马克斯</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mo> ⁡</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> Z</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mrow> <mml:mo> - - - - - -</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 最小值</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mo> ⁡</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> Z</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mfrac> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 0.1</米米l:mn> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> </mml:mtable> </mml:math> </disp-formula>在哪里<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M34"> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 1、2</米米l:mn> <mml:mo> ⋯</米米l:mo> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:mn mathvariant="normal"> 6</米米l:mn> </mml:math> </inline-formula> <italic> ,</我t一个lic> <inline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M35"> <mml:mi mathvariant="normal"> 米</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> n</米米l:mi> <mml:mi> </mml:mi> <mml:mo> ⁡</米米l:mo> <mml:mo stretchy="false"> (</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> Z</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo stretchy="false"> )</米米l:mo> </mml:math> </inline-formula>和<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M36"> <mml:mi mathvariant="normal"> 米</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> 一个</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> x</米米l:mi> <mml:mi> </mml:mi> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> Z</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:math> </inline-formula>每个变量的最大和最小值,分别。</p> </sec> <sec id="sec3.2"> <title>3.2。回归变量</t我tle> <p>建立了多元线性回归模型(<xref ref-type="disp-formula" rid="EEq12"> 12</xref>)。本文计算的因变量是融资效率DEA模型。总负债、财务费用、总资产回报率、库存周转率、农业生产资料价格指数、国内生产总值(GDP)选择调查的影响,这些因素对农业企业的融资效率。<list> <list-item> <label>(1)</label> </list-item> </list></p> <p>总负债(TL)。总负债是指农业企业的总债务责任。债务管理是最重要的农业企业的操作。它可以缓解农业企业融资困难,扩大生产规模,提高市场竞争力,并促进其快速发展,同时,当总负债过高,农业企业将面临更多的金融风险。</p> <list-item> <label>(2)</label> <p>财务费用(FE)。财务费用指的是费用由企业为了提高其操作所需的资金。它是一个指示器用于反映企业筹集资金的成本。一般来说,财务费用越高,企业的融资成本越高。</p> </list-item> <list-item> <label>(3)</label> <p>总资产回报率(RT)。盈利能力是衡量企业偿还债务的能力。强劲的盈利能力意味着企业可以获得更好的投资回报和能够按时偿还债务<xref ref-type="bibr" rid="B46"> 45</xref>]。因此,盈利能力是影响企业融资效率的一个间接因素。这些指标反映企业的盈利能力包括毛利率、净利润率、净资产收益率、总资产收益率、每股收益。总资产回报率是上市公司的一个重要指标,它可以反映企业资产运营的效率和评估企业管理资产的能力。</p> </list-item> <list-item> <label>(4)</label> <p>存货周转率(ITR)。周转率的指标通常是用来表示企业的运营效率,包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。库存周转率是一个重要的指标来衡量一家公司如何有效地将其库存销售。一般情况下,存货周转率越高,存货占用水平越低,流动性越强,会增强企业的短期偿债能力和盈利能力。</p> </list-item> <list-item> <label>(5)</label> <p>农业生产资料价格指数(PI)。农业生产资料价格指数衡量农业生产材料的价格水平的变化。农业生产手段主要包括农业手工工具、饲料、动物产品、semimechanized农具、机械化农具,等等。农业生产资料价格越高,越高农业企业的产品,市场需求和农业企业的盈利能力越高。</p> </list-item> <list-item> <label>(6)</label> <p>国内生产总值(GDP)。GDP总额的所有最终产品和服务在一个国家的边界在一个特定的时期。通常作为指标来衡量一个国家的经济形势。</p> </list-item> <p></p> <p>满足平稳性的要求,解释变量的总负债,财务费用,和国内生产总值是对数转换。取自然对数的因素是标准化。模型的影响在农业企业融资效率的影响因素如下:<disp-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M37"> <mml:mtable> <mml:mlabeledtr id="EEq12"> <mml:mtd> <mml:mtext> (12)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:mi mathvariant="normal"> T</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> E</米米l:mi> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> ln</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mo> ⁡</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> T</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> l</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mrow> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> ln</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mo> ⁡</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> F</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> E</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mrow> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 3</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mi mathvariant="normal"> R</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> T</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 4</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> T</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> R</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 5</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mi mathvariant="normal"> P</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 6</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> ln</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mo> ⁡</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> G</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> D</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> P</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mrow> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mi> ε</米米l:mi> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> </mml:mtable> </mml:math> </disp-formula>在TE综合技术效率的值(TE)的农业企业融资通过DEA模型,计算<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M38"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>表示拦截,<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M39"> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 1</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 2</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 3</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:mo> …</米米l:mo> <mml:mo> ,</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 6</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:math> </inline-formula>表示变量的回归系数,<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M40"> <mml:mrow> <mml:mi> ε</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>的残余项回归模型。因为财务费用包括负数,为了促进对数,财务费用翻译如下:<disp-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M41"> <mml:mtable> <mml:mlabeledtr id="EEq13"> <mml:mtd> <mml:mtext> (13)</米米l:mtext> </mml:mtd> <mml:mtd> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> F</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> E</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> =</米米l:mo> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> F</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> e</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> <mml:mo> +</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 最小值</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mo> ⁡</米米l:mo> <mml:mrow> <mml:mfenced separators="|"> <mml:mrow> <mml:mfenced open="|" close="|" separators="|"> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> F</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> e</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mfenced> </mml:mrow> </mml:mrow> </mml:mtd> </mml:mlabeledtr> </mml:mtable> </mml:math> </disp-formula>在哪里<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M42"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> F</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> e</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>表示财务费用的原始值<我nline-formula> <mml:math xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M43"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> F</米米l:mi> <mml:mi mathvariant="normal"> E</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mi mathvariant="normal"> 我</米米l:mi> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula>代表财务费用的翻译价值。</p> </sec> <sec id="sec3.3"> <title>3.3。数据源</t我tle> <p>我们选择从2013年到2017年在中国农业上市公司。在选择过程中,企业得到特殊待遇由深圳证券交易所(公布)和上海证券交易所(SSE)或缺乏选择的变量值被排除在外。最后,我们选择39个企业作为样本。39个农业上市公司的信息如表所示<xref ref-type="table" rid="tab1"> 1</xref>。数据大多来自风金融终端(<ext- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -link ext-link-type="uri" xlink:href="http://www.eastmoney.com"> http://www.eastmoney.com</ext- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -link>和中国统计年鉴。</p> <table-wrap id="tab1"> <label>表1</label> <p>39个农业上市公司。</p> <table> <thead> <tr> <th align="left">没有</th> <th align="center">股票代码</th> <th align="center">股票市场</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td align="left">1</td> <td align="center">000592年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">2</td> <td align="center">000735年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">3</td> <td align="center">000798年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">4</td> <td align="center">000998年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">5</td> <td align="center">002041年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">6</td> <td align="center">002069年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">7</td> <td align="center">002086年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">8</td> <td align="center">002200年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">9</td> <td align="center">002234年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">10</td> <td align="center">002299年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">11</td> <td align="center">002321年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">12</td> <td align="center">002458年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">13</td> <td align="center">002477年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">14</td> <td align="center">002679年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">15</td> <td align="center">002696年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">16</td> <td align="center">002714年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">17</td> <td align="center">002746年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">18</td> <td align="center">002772年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">19</td> <td align="center">200992年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">20.</td> <td align="center">300087年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">21</td> <td align="center">300094年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">22</td> <td align="center">300106年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">23</td> <td align="center">300189年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">24</td> <td align="center">300511年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">25</td> <td align="center">300761年</td> <td align="center">深圳证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">26</td> <td align="center">600097年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">27</td> <td align="center">600108年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">28</td> <td align="center">600257年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">29日</td> <td align="center">600313年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">30.</td> <td align="center">600354年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">31日</td> <td align="center">600359年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">32</td> <td align="center">600371年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">33</td> <td align="center">600467年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">34</td> <td align="center">600506年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">35</td> <td align="center">600540年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">36</td> <td align="center">600598年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">37</td> <td align="center">600965年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">38</td> <td align="center">600975年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> <tr> <td align="left">39</td> <td align="center">601118年</td> <td align="center">上海证券交易所</td> </tr> </tbody> </table> </table-wrap> </sec> </sec> <sec id="sec4"> <title>4所示。实证分析</t我tle> <sec id="sec4.1"> <title>4.1。描述性统计</t我tle> <p>在分析农业上市公司的融资效率,将讨论相关变量的描述性统计。表<xref ref-type="table" rid="tab2"> 2</xref>给出了描述性统计对农业上市公司和宏观经济指标。</p> <table-wrap id="tab2"> <label>表2</label> <p>描述性统计。</p> <table> <thead> <tr> <th colspan="2" align="left">变量</th> <th align="center">情况下</th> <th align="center">的意思是</th> <th align="center">堡。</th> <th align="center">马克斯</th> <th align="center">最小值</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td rowspan="6" align="left">融资效率评价变量</td> <td align="center">X<年代ub>1</年代ub></td> <td align="center">195年</td> <td align="center">3.84</td> <td align="center">3.73</td> <td align="center">24</td> <td align="center">0.288</td> </tr> <tr> <td align="center">X<年代ub>2</年代ub></td> <td align="center">195年</td> <td align="center">1.58</td> <td align="center">1.97</td> <td align="center">11.1</td> <td align="center">0.044</td> </tr> <tr> <td align="center">X<年代ub>3</年代ub></td> <td align="center">195年</td> <td align="center">1.052</td> <td align="center">1.049</td> <td align="center">8.782</td> <td align="center">0.052</td> </tr> <tr> <td align="center">Y<年代ub>1</年代ub></td> <td align="center">195年</td> <td align="center">0.562</td> <td align="center">0.348</td> <td align="center">1.924</td> <td align="center">0.083</td> </tr> <tr> <td align="center">Y<年代ub>2</年代ub></td> <td align="center">195年</td> <td align="center">0.150</td> <td align="center">0.564</td> <td align="center">2.25</td> <td align="center">-2.197</td> </tr> <tr> <td align="center">Y<年代ub>3</年代ub></td> <td align="center">195年</td> <td align="center">2.273</td> <td align="center">18.293</td> <td align="center">62.715</td> <td align="center">-101.659</td> </tr> <tr> <td colspan="7"> <hr></td> </tr> <tr> <td rowspan="6" align="left">影响因素指标</td> <td align="center">TL</td> <td align="center">195年</td> <td align="center">1.774</td> <td align="center">2.07</td> <td align="center">16.416</td> <td align="center">0.015</td> </tr> <tr> <td align="center">菲</td> <td align="center">195年</td> <td align="center">0.051</td> <td align="center">0.084</td> <td align="center">0.788</td> <td align="center">-0.034</td> </tr> <tr> <td align="center">RT</td> <td align="center">195年</td> <td align="center">3.358</td> <td align="center">8.095</td> <td align="center">31.408</td> <td align="center">-43.175</td> </tr> <tr> <td align="center">ITR</td> <td align="center">195年</td> <td align="center">2.979</td> <td align="center">2.580</td> <td align="center">12.887</td> <td align="center">0.042</td> </tr> <tr> <td align="center">π</td> <td align="center">195年</td> <td align="center">673.99</td> <td align="center">2.660</td> <td align="center">677.791</td> <td align="center">670.1</td> </tr> <tr> <td align="center">国内生产总值</td> <td align="center">195年</td> <td align="center">6.962</td> <td align="center">0.792</td> <td align="center">8.207</td> <td align="center">5.930</td> </tr> </tbody> </table> </table-wrap> </sec> <sec id="sec4.2"> <title>4.2。融资效率的测量基于DEA模型</t我tle> <p>中国农业上市公司的融资效率从2013年到2017年是衡量使用DEA模型。结果如表所示<xref ref-type="table" rid="tab3"> 3</xref>。我们可以看到,在中国农业企业的融资效率很低。综合技术效率(TE)、(PE)、纯技术效率和规模效率(SE) 2013 - 2016年期间表现出明显的下降趋势。融资效率降低的基数相对较高的2013年的0.754到2016年的0.661。由于纯技术效率的增加,融资效率在2017年从2016年的0.661提高到0.730。在2013年和2017年之间的时期,企业融资效率的数量是11日,8、7、5和6。企业融资效率的比例是28.21%,20.51%,17.95%,12.82%,和15.38%,分别,这表明超过70%的农业企业融资效率的正处于一个非常低的水平。分布的融资效率、规模效率和纯技术效率都小于0.9,这是融资效率低的主要原因。</p> <table-wrap id="tab3"> <label>表3</label> <p>农业企业融资效率值。</p> <table> <thead> <tr> <th align="left"></th> <th align="center">2013年</th> <th align="center">2014年</th> <th align="center">2015年</th> <th align="center">2016年</th> <th align="center">2017年</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td align="left">综合技术效率(TE)</td> <td align="center">0.754</td> <td align="center">0.755</td> <td align="center">0.731</td> <td align="center">0.661</td> <td align="center">0.730</td> </tr> <tr> <td align="left">纯技术效率(PE)</td> <td align="center">0.826</td> <td align="center">0.863</td> <td align="center">0.869</td> <td align="center">0.744</td> <td align="center">0.880</td> </tr> <tr> <td align="left">销售效率(SE)</td> <td align="center">0.896</td> <td align="center">0.862</td> <td align="center">0.830</td> <td align="center">0.881</td> <td align="center">0.823</td> </tr> </tbody> </table> </table-wrap> </sec> <sec id="sec4.3"> <title>4.3。基于Malmquist指数测量的全要素生产率</t我tle> <p>我们分析农业企业的融资效率Malmquist指数模型。结果见表<xref ref-type="table" rid="tab4"> 4</xref>表明Malmquist指数前三个时期分别为0.984,0.998,和0.824,分别表现出下降的趋势。由于纯技术效率的增加,Malmquist指数提高到1.433 2016 - 2017年期间,和全要素生产率(TFP)的增长率是43.3%。在2013年和2017年之间的时期,平均TFP的农业企业融资为1.038,这表明TFP增加了平均每年3.8%的速度。在构成方面,技术变革的平均年增长率,效率变化,纯技术效率变化,和规模效率变化为-0.4%,4.1%,1.9%,和-2.2%,分别。结果表明,农业企业的融资效率是提升效率变化和纯技术效率变化和阻碍了规模效率变化。</p> <table-wrap id="tab4"> <label>表4</label> <p>农业上市公司融资Malmquist指数。</p> <table> <thead> <tr> <th align="left">时间</th> <th align="center">TC</th> <th align="center">电子商务</th> <th align="center">PTEC</th> <th align="center">证券交易委员会</th> <th align="center">TFP</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td align="left">2013 - 2014</td> <td align="center">1.013</td> <td align="center">0.971</td> <td align="center">1.054</td> <td align="center">0.961</td> <td align="center">0.984</td> </tr> <tr> <td align="left">2014 - 2015</td> <td align="center">0.969</td> <td align="center">1.03</td> <td align="center">1.008</td> <td align="center">0.962</td> <td align="center">0.998</td> </tr> <tr> <td align="left">2015 - 2016</td> <td align="center">0.897</td> <td align="center">0.919</td> <td align="center">0.846</td> <td align="center">1.06</td> <td align="center">0.824</td> </tr> <tr> <td align="left">2016 - 2017</td> <td align="center">1.12</td> <td align="center">1.279</td> <td align="center">1.199</td> <td align="center">0.934</td> <td align="center">1.433</td> </tr> <tr> <td align="left">的意思是</td> <td align="center">0.996</td> <td align="center">1.041</td> <td align="center">1.019</td> <td align="center">0.978</td> <td align="center">1.038</td> </tr> </tbody> </table> </table-wrap> </sec> <sec id="sec4.4"> <title>4.4。基于托比特书回归的影响因素分析</t我tle> <p>我们检查的效果影响因素在农业企业融资效率的使用占据14软件。结果见表<xref ref-type="table" rid="tab5"> 5</xref>表明,除了GDP,其他五个影响因素通过显著性检验,和托比特书回归的性能非常好。</p> <table-wrap id="tab5"> <label>表5</label> <p>托比特书回归分析的结果。</p> <table> <thead> <tr> <th align="left">变量</th> <th align="center">系数</th> <th align="center">标准错误</th> <th align="center">t统计量</th> <th align="center">概率</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td align="left">TL</td> <td align="center">-0.152</td> <td align="center">0.025</td> <td align="center">-6.14</td> <td align="center">0.001</td> </tr> <tr> <td align="left">菲</td> <td align="center">-0.057</td> <td align="center">0.025</td> <td align="center">-2.25</td> <td align="center">0.025</td> </tr> <tr> <td align="left">RT</td> <td align="center">0.012</td> <td align="center">0.002</td> <td align="center">5.97</td> <td align="center">0.001</td> </tr> <tr> <td align="left">ITR</td> <td align="center">0.011</td> <td align="center">0.005</td> <td align="center">1.94</td> <td align="center">0.053</td> </tr> <tr> <td align="left">π</td> <td align="center">0.005</td> <td align="center">0.003</td> <td align="center">1.76</td> <td align="center">0.080</td> </tr> <tr> <td align="left">国内生产总值</td> <td align="center">-0.042</td> <td align="center">0.097</td> <td align="center">-0.43</td> <td align="center">0.669</td> </tr> <tr> <td align="left"> <inline-formula> <mml:math display="block" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" id="M44"> <mml:mrow> <mml:msub> <mml:mrow> <mml:mi> β</米米l:mi> </mml:mrow> <mml:mrow> <mml:mn mathvariant="normal"> 0</米米l:mn> </mml:mrow> </mml:msub> </mml:mrow> </mml:math> </inline-formula></td> <td align="center">2.279</td> <td align="center">1.746</td> <td align="center">1.31</td> <td align="center">0.193</td> </tr> </tbody> </table> </table-wrap> <p>总负债对农业有很大的负面影响企业的融资效率。总负债的指示器是用来反映企业的负债规模。总资产增加1%导致减少了0.152%的农业企业的融资效率。这个结果是一致的发现锅等人对中国环保产业(<xref ref-type="bibr" rid="B22"> 22</xref>]。企业获得的资金通过债务需要偿还,这将减少企业的自由资本。因此,过度负债融资会对农业企业的融资效率产生负面影响。</p> <p>财政支出对农业有很大的负面影响企业的融资效率。财务费用增加1%导致减少了0.057%的农业企业的融资效率。这个结果一致的发现•加蒂和爱》(2010)和王、张(2018),他发现财务成本上升导致农业企业的融资效率低<xref ref-type="bibr" rid="B23"> 23</xref>,<xref ref-type="bibr" rid="B24"> 24</xref>]。</p> <p>总资产回报率呈正相关,农业企业的融资效率。总资产收益率增加1%导致融资效率增加了0.012%。结果表明强企业的资金管理能力,较强的企业的盈利能力,和农业企业的融资效率越高,证实了吴的发现和曾庆红为中小企业(2019)(<xref ref-type="bibr" rid="B25"> 25</xref>]。</p> <p>库存周转率显著积极影响农业企业的融资效率。资产负债率增加1%导致融资效率增加了0.011%。结果表明,操作效率越高,企业融资的效率就越高。</p> <p>农业生产资料价格指数对农业有很大的负面影响企业的融资效率。然而,与其他指标相比,价格指数对农业企业的融资效率影响不大。增加1%的农业生产资料价格指数只会导致融资效率增加了0.005%。这证实了锅的结果等。<xref ref-type="bibr" rid="B22"> 22</xref>]。π是一个测量广泛用于农业生产资料价格上涨。一旦通货膨胀发生时,农产品价格的上涨将是一个致命的打击,农业企业,这将不可避免地影响到企业的融资效率。</p> <p>国内生产总值与融资效率负相关,但它没有通过显著性检验。结果表明,国内生产总值(GDP)没有与农业企业的融资效率。</p> <p>总的来说,债务规模和融资成本的负面影响对金融效率远远大于盈利能力和运营效率的积极影响,在宏观经济环境的影响,农业企业的融资效率是非常有限的。</p> </sec> <sec id="sec4.5"> <title>4.5。基于随机森林回归的影响因素分析</t我tle> <p>影响因素的影响对农业企业的融资效率也使用随机森林回归分析。使用Matlab软件包开发的随机森林的阿布Jaiantilal摘要(<xref ref-type="bibr" rid="B47"> 46</xref>]。首先,我们检查的重要性排名影响因素下的随机森林方法。结果呈现在图<xref ref-type="fig" rid="fig1"> 1</xref>表明从强到弱的因素重要性的顺序是总负债,财务费用、总资产回报率、库存周转率、农业生产资料价格指数和GDP。其中,外部的环境因素,包括农业生产资料价格指数和GDP,农业企业对融资效率几乎没有影响。这个结果是在协议与托比特书回归。</p> <fig id="fig1"> <label>图1</label> <p>影响因素的重要性排序。</p> <graphic xlink:href="//www.newsama.com/downloads/journals/complexity/2019/9190273.fig.001"></graphic> </fig> <p>图<xref ref-type="fig" rid="fig2"> 2</xref>介绍了每个因素对融资效率的影响的结果。它可以观察到,总负债的影响(TL),财务费用(FE)和GDP对融资效率正在下降。当TL > 4、铁> 0.3,国内生产总值(GDP) > 7.15,这些融资效率的三个因素的影响往往是稳定的。总资产回报率的影响(RT)融资效率是在上升。当RT > 18日RT对融资效率的影响往往是稳定的。库存周转率的影响(ITR)融资效率呈下降趋势,从0到4,然后一个上升趋势从4点到6点。当ITR > 6, ITR对融资效率的影响往往是稳定的。的影响,农业生产资料价格指数(PI)对融资效率是u型的。</p> <fig id="fig2"> <label>图2</label> <p>影响因素对融资效率的影响。</p> <graphic xlink:href="//www.newsama.com/downloads/journals/complexity/2019/9190273.fig.002"></graphic> </fig> <p>在第一个四年训练变量的数据和数据的最后一年作为测试变量,用随机森林回归模型进行实证分析。图<xref ref-type="fig" rid="fig3"> 3</xref>表明,R<年代up>2</年代up>在训练数据和测试数据是0.946和0.748,分别。我们也比较两种回归方法。如图<xref ref-type="fig" rid="fig4"> 4</xref>,R<年代up>2</年代up>价值完整数据集的基于随机森林回归和托比特书回归是0.913和0.577,分别。结果表明,与托比特书回归相比,融资效率的分析基于随机森林回归具有较高的R<年代up>2</年代up>价值观和更好的预测结果。也许,托比特书的原因是不能在捕获之间的非线性回归模型的农业企业融资效率及其影响因素。</p> <fig id="fig3"> <label>图3</label> <p>使用随机森林回归预测TE。</p> <graphic xlink:href="//www.newsama.com/downloads/journals/complexity/2019/9190273.fig.003"></graphic> </fig> <fig id="fig4"> <label>图4</label> <p>比较基于两个回归模型预测融资效率。</p> <graphic xlink:href="//www.newsama.com/downloads/journals/complexity/2019/9190273.fig.004"></graphic> </fig> </sec> </sec> <sec id="sec5"> <title>5。结论和建议</t我tle> <p>利用DEA模型,本文计算中国39个农业上市公司的融资效率从2013年到2017年。研究结果表明,农业上市公司的整体融资效率很低,不到30%的农业企业实现DEA有效性。Malmquist指数分析结果表明,在2013 - 2017年期间,农业企业的全要素生产率(TFP)已显示出上升趋势由于效率的增加变化和纯技术效率的变化。托比特书回归和随机森林回归已经应用于分析农业上市公司融资效率的影响因素。结果表明,随机森林回归优于托比特书回归MSE和R<年代up>2</年代up>。总资产收益率的提高,库存周转率和农业生产资料价格指数的促进提高农业企业的融资效率。然而,显著增加总负债和财务费用的支出的主要原因是农业上市公司的融资效率低。为了提高中国农业企业的融资效率,提出以下建议。<list> <list-item> <label>(1)</label> </list-item> </list></p> <p>提高农业上市公司的资本管理能力。盈利能力被认为是一个主要因素为提高企业的融资效率。因此,企业应该增加他们的项目识别能力,与高回报农业项目投资资金,并加强他们的资本利用效率。同时,企业应该建立一个有效的内部管理制度,有效地管理金融风险,减少不必要的财务费用。</p> <list-item> <label>(2)</label> <p>扩大农业上市公司的融资渠道,优化融资结构。与其他企业相比,农业企业通常规模小,经济实力弱,易受自然环境和社会经济,缓慢的积累资金。这些特点导致相对缓慢的内部积累基金和农业企业的外部融资规模有限。企业不应局限于银行贷款,但充分利用各种短期和长期的融资资源,如小额信贷金融租赁保理,和比尔打折,并适当控制农业企业的债务融资的规模。</p> </list-item> <list-item> <label>(3)</label> <p>提高政府为农业企业提供融资服务的能力。政府应加强对农业上市公司的融资支持,提高农业企业发展政策从市场准入、公平竞争,和政策激励。它应该鼓励金融产品创新和企业和农业企业和金融机构之间搭建桥梁,所以农业企业能找到低成本的资金。,政府也应加强对上市公司的监管,防范违法违规行为的过程中企业融资,保护投资者的合法权益,为农业企业创造良好的融资环境。</p> </list-item> <p></p> </sec> <back> <sec sec-type="data-availability"> <title>数据可用性</t我tle> <p>本文中的数据主要来自中国上市公司的数据,已在部分解释<xref ref-type="sec" rid="sec3.3"> 3所示。3</xref>的纸。</p> </sec> <sec> <title>的利益冲突</t我tle> <p>作者声明没有利益冲突有关的出版。</p> </sec> <ack> <title>确认</t我tle> <p>本文由天津支持下的哲学社会科学规划领导小组办公室授予号码tjyy17 - 017。</p> </ack> <ref-list> <ref id="B1" content-type="article"> <label>1</label> <element-citation publication-type="journal"> 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<name> <surname> Visaria</年代urname> <given-names> 年代。</given-names> </name> </person-group> <article-title> 融资小农农业:一个实验与agent-intermediated在印度小额贷款</一个rticle-title> <source> <italic> 发展经济学杂志</我t一个lic> <year> 2017年</ye一个r> <volume> 127年</volume> <fpage> 306年</fpage> <lpage> 337年</lpage> <pub-id pub-id-type="doi"> 10.1016 / j.jdeveco.2017.03.001</pub-id> </element-citation> </ref> <ref id="B10" content-type="article"> <label>10</label> <element-citation publication-type="journal"> <person-group person-group-type="author"> <name> <surname> 范卑尔根</年代urname> <given-names> M。</given-names> </name> <name> <surname> Steeman</年代urname> <given-names> M。</given-names> </name> <name> <surname> Reindorp</年代urname> <given-names> M。</given-names> </name> <name> <surname> Gelsomino</年代urname> <given-names> l</given-names> </name> </person-group> <article-title> 供应链融资方案的采购农产品</一个rticle-title> <source> <italic> 采购和供应管理杂志》上</我t一个lic> <year> 2019年</ye一个r> <volume> 25</volume> <issue> 2</我年代年代ue> <fpage> 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